제롬 파월 美 연방준비제도 의장 (출처 = FOMC)

[위즈경제] 김영진 기자 = 한국은행의 2024년 2월 소비자동향조사 결과에 따르면, 2월중 소비자심리지수(CCSI)는 101.9로 전월대비 0.3p 오른 것으로 나타났습니다. 지난 12월부터 소비자심리지수가 상승세를 그리고 있긴 하지만, 점차 증가폭이 줄어드는 추세(12월 +2.4p, 1월 +1.9p)를 보이고 있습니다. 

CCSI를 구성하고 있는 지수들은 큰 변화를 보이진 않았습니다. 현재생활형편, 현재경기판단, 가계부채전망, 물가수준전망 등 거의 모든 지수가 1p의 등락폭을 나타냈는데요. 지난 1년간의 소비자물가상승률에 대한 인식 및 향후 1년간 기대인플레이션율은 전월과 동일한 수준을 유지했습니다.

다만, 눈에 띄는 점은 ‘금리 수준 전망’입니다. 금리수준전망은 2024년 2월 기준 1p 증가한 100으로 나타났는데, 이는 4개월 만에 나타난 반등 현상입니다. 소비자들의 금리수준전망은 지난해 10월에 128p까지 치솟았다가, 올해 1월까지 하락세를 보인 바 있습니다. 금리가 점차 안정될 것이라는 소비자들의 낙관적인 전망이 반영된 셈인데요.

이러했던 소비자들의 금리수준전망에 제동을 건 2월 미국의 소비자물가지수(CPI)입니다. 당초 소비자들의 낙관적인 금리수준전망을 지탱한 건 미국의 양호한 경제지표입니다.

2022년 10월 기준 전년동월대비 9.1%까지 치솟았던 미국의 소비자물가지수는 2023년에 들어서 꾸준한 하향세를 보이기 시작했습니다. 미국 연방준비제도(FOMC)가 금리를 잡기 위해 고금리 기조를 유지하고 있음에도 불구하고 노동시장이 건재한 모습을 유지하기도 했는데요.

미국이 경기 ‘연착륙’에 성공할 것이라는 긍정적인 평가도 제기되기도 했습니다. 하지만, 미국의 2월 소비자물가지수의 전년동월대비 증가폭(3.1%)이 시장의 예상보다 높게 나타난 겁니다. 연준이 금리를 인하할 것이라는 소비자들의 기대감 역시 후퇴할 수밖에 없는 상황인데요.

국제금융센터는 ‘2024년 2월 국제금융 INSIGHT’를 통해 “미 연준, 시장의 조기 금리인하를 경계하다”라는 분석을 내놓았습니다. “연준이 긴축편향을 제거하고 상당히 완화적(dovish)인 기조를 표명하면서도 3월 금리인하 가능성을 일축하며 데이터 의존적 정책결정 방침을 강조”했다는 건데요.

국제금융센터의 설명에 따르면, 연준은 1월 정책금리를 5.25~5.50%로 동결한 가운데 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 연준은 인플레이션이 지난 3~6개월 간 꾸준히 둔화하고 있음에도 불구하고, 목표치를 상회하는 근원 CPI 인플레이션(1월 기준 3.9%) 등의 경제 지표를 우선시했습니다.

인플레이션이 목표치인 2%를 달성하기 전까지는 금리를 내릴 수 없다는 이야기인데요. 소비자들의 2월 금리수준전망이 오히려 올라간 이유를 여기서 찾을 수 있습니다.

국제금융센터는 글로벌 투자은행(IB)들의 평가를 인용하며 “연준은 지속가능한 2% 인플레이션에 대한 명백한 신호를 확인할 것으로 보여 금리인하가 보다 지연될 가능성”을 예측했습니다.

제이피모건(JPM)과 시티은행은 6월에 0.25%의 금리가 내려갈 것으로 전망했는데요. 이 중 시티은행의 경우, 강력한 노동시장과 경제적 성장으로 인해 인플레이션이 증가할 위험을 걱정하지 않는다는 파월의장의 발언을 고려, 5월에도 금리 인하가 이루어질 수도 있다고 점쳤습니다.

3월 금리 인하의 가능성도 부정하진 않았으나, △경제활동 및 고용시장의 예기치 않은 둔화 △NYCB 등 지역은행의 우려 대두 등 한정된 상황에서만 이루어질 것으로 내다봤습니다.