올리브영 매장 (사진=연합뉴스)

[위즈경제] 전희수 기자 = K뷰티의 성장과 외국인 입국증가에 힘입어 올리브영 매출이 확대되면서 CJ의 기업가치가 상승할 것으로 전망된다.

12일 대신증권은 CJ에 대한 투자의견을 ‘매수’로 유지하며, 목표주가를 22만 원으로 상향 조정했다. 대신증권은 “CJ의 2025년~2026년 올리브영 매출액을 각각 전년 대비 17.6% 증가한 5조 6천억 원, 13.5% 오른 6조 4천억 원으로 전망한다”며, “이에 따라 CJ가 보유한 CJ올리브영 지분(51.2%) 가치를 기존 3조 7천억 원에서 25% 늘어난 4조 6천억 원으로 반영했다”고 설명했다.

이번 매출 전망에는 외국인 입국 수요의 증가에 따른 올리브영의 인바운드(Inbound) 매출이 기존 예상치를 상회할 가능성과 온라인 매출비중 확대에 따른 외형성장 및 수익성 개선에 대한 기대가 반영됐다. 

대신증권에 따르면 2025년 7월 외국인 입국자 수는 173만 3천 명으로 전년 동기 대비 23.1% 증가해 2016년 7월 이후 최대치를 기록했다. 특히 중국인 입국자는 2016년 10월 이후 처음으로 60만 명을 넘어섰다. 이달 말 시행 예정인 단체관광객 무비자 입국 시행으로 중국인 입국자 수 증가에 속도를 더할 전망이다.  

한편, CJ와 CJ올리브영 합병 가능성에 대해 대신증권은 “CJ그룹 4세인 이선호씨의 지주사 복귀 소식으로 합병에 대한 시장의 기대가 커지고 있으나, 단기간 내 두 회사의 합병 혹은 승계 작업이 근시 일 내에 이루어질 가능성은 낮다고 본다”고 전했다.

◇ K뷰티 트렌드 열풍 관광객 필수코스, 올리브영

지난 7월 올리브영이 인용한 한국관광데이터랩 집계에 따르면, 올해 1월부터 5월까지 한국을 방문한 외국인은 약 720만 6,700명으로 집계됐다. 같은 기간 올리브영에서 상품을 구매한 외국인 고객은 596만 2,700여 명에 달했다. 즉, 한국을 찾은 외국인 10명 중 8명이 올리브영에서 소비를 한 셈이다. 이처럼 올리브영은 외국인 관광객의 필수 방문 코스로 자리매김했다.

한국관광공사는 지난 6월 19일부터 8월 31일까지 올리브영과 함께 외국인 관광객을 대상으로 쇼핑관광 활성화를 위한 프로모션을 진행했다. 올리브영 ‘명동타운’ 매장을 비롯한 121개 매장에서 즉시환급형 사후면제 서비스를 이용하는 외국인 관광객에게 5천 원 할인쿠폰 등을 제공했다.

유정현·정한솔 대신증권 애널리스트는 “과거 단체관광 중심의 방한 수요는 면세점 중심으로 화장품 소비가 이뤄졌으나, 최근에는 2030 여성 자유 관광객이 늘면서 올리브영, 다이소, 개별 브랜드의 플래그십 매장 등으로 화장품 수요가 이동하고 있다”고 분석했다.

이어 “올리브영은 명동·홍대·강남 등 주요 관광 동선에 위치해 있으며, 다양한 인디브랜드의 기초와 색조 제품을 합리적인 가격대로 판매한다”며 “이는 가성비를 중시하는 20~30대 해외 관광객의 소비 트렌드와 맞아떨어진다. 또한 시연존 등 다양한 체험 공간도 소비자를 매장으로 끌어들이는 요소로 작용한다”고 덧붙였다.