제롬 파월 미국 연방준비위원회 의장. (사진=연합뉴스)

[위즈경제] 이필립 기자 = 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 9월과 11월에 이어 기준금리를 내렸다.

연준은 18일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 기존보다 0.25%p 낮은 4.25~4.5%로 결정했다. 2022년 12월 수준으로 돌아간 것이다.

아울러 연준이 2025년 금리 인하 횟수를 기존 전망의 절반 수준으로 축소하면서 글로벌 금융시장이 들썩였다. 다우존스 산업평균지수는 1974년 이후 처음으로 10일 연속 하락했다.

◇ "금리 인하 시기·폭 신중하게"... 연준의 고민

제롬 파월 연준 의장은 이날 FOMC 후 기자회견에서 "오늘의 결정은 더 신중한 판단이 필요했지만, 올바른 결정이었다"면서도 "우리는 빠르게 여기까지 왔고, 앞으로는 확실히 더 천천히 움직일 것"이라고 밝혔다.

연준은 이날 공개한 점도표(dot plot)를 통해 2025년 금리 인하 횟수를 기존 4회에서 2회로 줄였다. 지난해 9월 전망치의 절반 수준이다. 연준은 향후 인하폭을 0.25%p 단위로 가정할 때, 2026년에 2회, 2027년에 1회 추가 인하를 예상했다.

파월 의장은 "오늘의 조치로 우리는 정책금리를 최고점에서 1%p 인하했으며, 현재 정책 기조는 상당히 덜 제한적"이라며 "정책금리의 추가 조정을 고려할 때 더욱 신중할 수 있다"고 설명했다. 또한 "이 세계에서는 어떤 것도 완전히 배제하거나 확정할 수 없다"며 상황에 따른 금리 인상의 가능성을 시사했다.

이날 연준에선 이례적으로 금리 결정에 대한 반대표가 나왔다. 클리블랜드 연준 총재 베스 해맥은 현 금리 수준 유지를 주장했다. 앞서 11월에는 미셸 보먼 이사가 반대표를 던졌는데, 이는 2005년 이후 처음으로 이사가 금리 결정에 반대표를 던진 것이다.

한편 연준은 은행 간 자금 거래 기준이 되는 환매조건부채권(Repo·레포) 금리를 연방기금금리 목표범위의 하한선에 맞추기로 결정했다. 이는 시장 금리가 목표 범위 아래로 떨어지는 것을 방지하기 위한 조치로 풀이된다.

◇ 인플레이션 '고착화'... 경제지표 '견조'

연준의 신중한 태도에는 목표치인 2%를 크게 상회하는 인플레이션이 영향을 미친 것으로 나타났다. 파월 의장은 "인플레이션이 고착화됐다"고 언급했다. 연준은 이날 발표한 경제전망에서 올해 물가상승률 전망치를 상향 조정했다. 총 물가상승률은 2.4%, 근원 물가상승률은 2.8%로 전망했는데, 이는 지난 9월 전망치보다 소폭 상승한 것이다.

연준은 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 경제정책도 새로운 변수로 주목하고 있다. 트럼프는 관세, 감세, 이민자 대규모 추방 등을 공약으로 내세웠는데, 이러한 정책이 인플레이션을 유발할 수 있다는 우려가 제기된다.

파월 의장은 "서두르지 않고 신중하게 평가해야 하지만, (트럼프의) 정책이 어떻게 시행될지 확인한 후에야 가능할 것"이라며 "지금 판단하기는 이르다"고 말했다.

물가 상승과 별개로 미국 경제는 예상보다 견조한 흐름을 보이고 있다. 연준은 2024년 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 2.5%로 상향 조정했는데, 이는 9월 전망치보다 0.5%p 높은 수준이다. 실업률 전망치는 4.2%로 하향 조정했다. 실제로 지난 11월 고용시장에서는 22만7000개의 일자리가 추가됐다.

통상 연준은 이럴 때 금리를 올리거나 동결해왔다. 그러나 이번엔 연준이 금리를 너무 높게 유지해 불필요한 경제 둔화를 초래할 것을 우려한 것으로 보인다.

◇ 시장 충격... 다우지수 1100포인트 폭락

금융시장은 연준 발표에 즉각 반응했다. 다우존스 산업평균지수는 1123포인트(2.58%) 폭락하며 마감했다. 이는 10일 연속 하락으로, 제럴드 포드 대통령 시절인 1974년 이후 처음 있는 연속 하락 기록이다. S&P 500 지수는 약 3% 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 3.6% 내렸다.

인프라스트럭처 캐피털 어드바이저스의 제이 햇필드 CEO는 가디언을 만나 "주가 하락이 연준의 '매파적 금리 인하'에 대한 반응"이라고 분석했다. 금리를 인하하면서도 향후 통화정책이 여전히 긴축 기조를 유지할 수 있다는 것이다.

CFRA 리서치의 샘 스토볼 수석 투자전략가는 가디언과 인터뷰에서 "연준이 2025년 통화정책의 불확실성을 인정하며 2025년 금리 인하 횟수를 2회로 예상했다는 점이 투자자들의 우려를 증폭시켰다"며 "투자자들이 연말까지 기다리지 않고 올해 차익실현에 나섰다"고 설명했다.

금융시장은 연준의 통화정책 효과에 의구심을 보이고 있다. 연준이 9월 이후 기준금리를 1%p인하했음에도 주택담보대출 금리와 국채 수익률은 오히려 급등했다. 정책 민감도가 높은 2년물 국채 수익률은 4.3%까지 상승해 연준의 금리 목표범위를 넘어섰다.