생성형 AI(쳇GPT)의 도움을 받아 시각화하고 기자가 최종 검토 및 확인해 제작한 그래픽입니다.

[위즈경제] 조중환 기자 = 미국 인공지능(AI) 산업을 둘러싼 시장의 관심이 기술 경쟁에서 데이터센터 투자와 비용, 규제 문제로 옮겨가고 있다. 백악관은 데이터센터 건설 지원을 계속하겠다는 입장이지만 중간선거 이후 민주당은 전기요금 상승에 대한 소비자 보호와 AI 기업의 책임 강화를 예고했다. 여기에 높은 인플레이션과 추가 금리인상 가능성까지 겹치면서 미국 기술주는 큰 폭의 조정을 받았다.

9일 국제금융센터가 발간한 국제금융속보에 따르면 지난주 미국 S&P500지수는 2.68% 하락한 7376.9를 기록했다. 데이터센터 건설 불확실성과 AI 산업에 대한 우려가 주요 배경으로 꼽혔다. 일본 닛케이225는 9.25%, 한국 KOSPI는 11.71% 떨어졌다. 반면 시장의 예상 변동성을 보여주는 VIX는 32.03% 급등한 25.64까지 올라 위험회피 심리가 크게 높아졌다.

◇ 백악관은 건설 지원, 민주당은 규제 강화

데이터센터 정책을 둘러싼 미국 정치권의 방향은 엇갈리고 있다. 트럼프 대통령은 AI를 통해 성장하려는 주와 협력하고 데이터센터 건설을 적극 지원하겠다고 밝혔다. 백악관도 중간선거 결과와 관계없이 기존 건설 촉진 정책을 유지하겠다는 입장이다.

반면 민주당은 데이터센터 확대로 인한 전기요금 상승을 막기 위한 소비자보호 장치와 AI 시스템 안전성 평가 의무화, AI 기업의 법적 책임 강화 등을 추진할 계획이다. OpenAI와 Anthropic 등 주요 AI 업체에 대한 의회 감시도 강화할 방침이다. 시장에서는 관련 규제 법안의 실제 입법 가능성이 당초 예상보다 높아진 것으로 평가했다.

AI 산업에는 전력과 자금이라는 두 가지 부담이 동시에 커질 수 있는 셈이다. 데이터센터 건설이 확대될수록 전력비와 지역사회의 부담 문제가 커지고, 규제가 강화되면 사업 속도에도 영향을 줄 수 있다.

생성형 AI(쳇GPT)의 도움을 받아 시각화하고 기자가 최종 검토 및 확인해 제작한 그래픽입니다. 그래픽에 포함된 데이터와 내용은 기자가 직접 취재한 결과물입니다
 

◇ 반도체지수 고점 대비 40%↓…AI도 ‘속도조절’

파이낸셜타임스(FT)는 최근 기술주 조정이 AI 산업의 성장 속도 둔화 가능성을 반영하고 있다고 분석했다. 필라델피아 반도체지수는 6월 고점 이후 약 40% 하락했다. 중간선거 이후 기술주 부진이 더 두드러졌고 일부 헤지펀드에서도 포지션 조정이 나타났다.

다만 이를 AI 산업의 붕괴로 볼 단계는 아니라는 평가다. 자금조달 경쟁이 치열해지고 차입비용이 높아지면서 AI 산업이 과도한 낙관론에서 벗어나 ‘속도조절’ 국면에 진입했다는 의미에 가깝다. FT는 앞으로 AI 기업 가운데 승자와 패자가 더욱 뚜렷하게 나뉠 수 있으며 과도한 자금지출에도 제동이 걸릴 수 있다고 봤다.

로이터 역시 과거처럼 중간선거 이후 미국 증시가 자동적으로 강세를 보일지는 불확실하다고 평가했다. 1950년 이후 중간선거 종료 후 1년 동안 S&P500은 평균 15% 상승했지만, 이번에는 선거 이전부터 주가가 많이 올랐고 상승이 일부 AI 종목에 집중됐다는 점이 과거와 다르다는 것이다. 막대한 AI 투자와 관련 부채, 추가 금리인상 가능성도 부담으로 꼽혔다.

◇ CPI 상승세 둔화해도 12월 금리인상 전망

오는 10일 발표될 미국 10월 소비자물가지수(CPI)도 시장의 방향을 가를 변수다. 시장은 연간 CPI 상승률이 3.7%에서 3.9%로 높아지는 반면 월간 상승률은 0.6%에서 0.3%로 둔화할 것으로 예상한다. 근원 CPI 역시 전년 대비 상승률은 2.6%에서 2.8%로 높아지지만 월간 기준으로는 0.3%에서 0.2%로 낮아질 전망이다.

그러나 연준 인사들은 아직 물가를 안심할 단계가 아니라고 보고 있다. 샌프란시스코 연은 데일리 총재는 추가 금리인상이 필요하다고 밝혔고, 세인트루이스 연은 무살렘 총재도 인플레이션을 낮추는 것이 중요하다고 강조했다. CME FedWatch가 반영한 12월 금리인상 가능성도 78%에 달한다.

시장에서는 주가 하락에 따른 안전자산 수요가 늘면서 미국 10년물 국채금리가 한 주간 7bp 내려 4.86%를 기록했다. 반면 12월 금리인상 전망 영향으로 달러지수는 0.41% 올랐다. 브렌트유는 16.42% 급락한 배럴당 98.32달러로 내려왔다.

결국 지금 미국 증시는 AI가 얼마나 더 성장할 수 있느냐보다 그 성장을 위해 들어가는 비용과 규제를 감당할 수 있느냐를 시험받는 단계로 접어들고 있다. 데이터센터 규제 강화 가능성과 높은 차입비용이 동시에 현실화하면 AI 투자 속도는 이전과 달라질 수 있다. 여기에 CPI가 예상대로 둔화하더라도 12월 금리인상 가능성이 남아 있다는 점에서 기술주의 조정이 단기간에 끝날지는 더 지켜볼 필요가 있다.