경남 거제시 한화오션 부유식 도크에서 선박이 건조 된 모습(사진=연합뉴스)

[위즈경제] 김영진 기자 = 한화오션(042660.KS)이 올해 1분기 큰 폭의 수익성 개선을 기록하며 실적 반등에 성공했다. 신영증권은 투자의견 '중립'을 유지하면서도, 수익성 개선을 반영해 적정주가를 기존 63,000원에서 83,000원으로 상향 조정했다.

1분기 매출은 3조 1,431억 원으로 전년 동기 대비 37.6% 증가했고, 영업이익은 2,586억 원으로 388.8% 급증했다. LNG선 비중이 상선 부문에서 과반을 차지하며 수익성 믹스가 개선됐고, 저수익성 컨테이너선 인도 비중은 감소했다. 원/달러 환율 상승에 따른 약 300억 원 규모의 일회성 이익도 수익성 확대에 기여했다.

신영증권은 생산성 향상과 한화그룹의 헷지 전략 효과를 반영해 향후 실적 추정치를 상향했다. 이에 따라 2025년 매출은 전년 대비 17.5%, 영업이익은 277.4% 증가할 것으로 전망하며, 영업이익률도 기존 낮은 한 자릿수에서 7.1%로 개선될 것으로 내다봤다.

이번 적정주가 상향에는 방위산업을 영위하는 대형 조선업체에 부여되는 프리미엄을 기존보다 높은 5조 원 수준으로 반영한 점도 주요 배경이다.

엄경아 연구원은 "대규모 설비투자 등의 영향으로 주주환원까지는 시간이 필요할 것"이라며, "주요주주의 차익실현 가능성 등을 감안하면 당분간 주가 조정은 불가피할 수 있다"고 전망했다.

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